自7月25日夜盤雙焦大幅回落，雙焦接連下跌：28日早盤焦煤主力合約暴跌超10%跌停，焦炭主力合約跟跌7.44%觸及跌停，玻璃、純堿等關(guān)聯(lián)品種同步重挫；29日早盤焦煤主力合約跌超9%跌停，焦炭主力合約跌超3%。此前焦煤主力合約從709元/噸飆升至1259元/噸（漲幅 77.6%），過度透支“反內(nèi)卷”政策預期。不過，近期工信部在會議中重申鞏固反內(nèi)卷成效，市場情緒有所修復，29日下午雙焦收盤價較前日小幅回升。

從基本面角度來講，煉焦煤價格本月表現(xiàn)出強勁漲勢，介休入爐煤總體上漲約190元/噸，受焦煤成本壓力持續(xù)積蓄影響，焦炭價格上半月承壓，進入下半月后，成本壓力集中釋放，在短短三周內(nèi)快速爆發(fā)三輪提漲，累計漲幅達150元/噸，盡管焦炭價格大幅提漲，但由于煉焦煤成本漲幅更為迅猛，焦化企業(yè)整體經(jīng)營壓力巨大，深陷虧損區(qū)間，且虧損程度呈現(xiàn)進一步擴大態(tài)勢，并且現(xiàn)階段鋼廠利潤空間豐厚，對原料價格承受力相對較強，同時鋼廠焦炭庫存持續(xù)走低，焦炭處于供不應求的局面，基本面支撐強力。因此面對成本壓力，盡管期貨暴跌，仍有多地焦化廠聯(lián)合發(fā)函，濕熄焦上調(diào)50元/噸、干熄焦上調(diào)55元/噸，已于29日0時落地。

總的來講，政策驅(qū)動的投機情緒逐步退潮，但焦企成本高壓未解，而鋼廠利潤豐厚，疊加焦炭供不應求的格局，鋼廠對原料漲價接受度仍強，按照目前的形勢來看，后續(xù)焦炭價格的提漲應該不超過五輪，具體的提漲頻次，需持續(xù)關(guān)注鋼、煤價格走勢及政策的頒布情況。